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水井坊和梁明锋之间,究竟有什么“难题”?

云酒头条 / 2021年08月02日 11:28:52

文 | 云酒团队(ID:YJTT2016)


今年4月9日,水井坊发布公告称,拟与梁明锋共同出资新设贵州水井坊国威酒业有限公司,合资公司注册资本至少为8亿元,其中水井坊以现金形式出资,占股70%,梁明锋以实物方式出资,占股30%。


8月1日,水井坊再次公告,称与梁明锋、国威公司经过多轮磋商后,因在合资项目的若干重要商业安排问题上难以达成一致,于日前根据框架协议的相关规定向梁明锋和国威公司发出友好通知,终止框架协议和合资项目。


114天的时间里,从名酒+资本入局酱酒的高调开场,到宣告分手,水井坊和梁明锋之间究竟有什么“难题”?



股权比例成分歧?


回过头看,4月初,水井坊的第一份公告发出时,便隐含悬念。


就在公告发出前三天,水井坊代理总经理朱镇豪在全国经销商大会上表示,并不担心“酱酒热”,在中国白酒市场多元化趋势之下,浓香型白酒市场份额仍超过60%,随着消费升级持续,未来次高端、高端浓香型白酒市场依旧存在非常多的发展机会。


而在5月25日的年度业绩说明会上,有投资者提问水井坊的酱酒进展,朱镇豪回应称“目前项目仍存在较大不确定性,需请投资者注意相关风险。”


另一方面,贵州国威酒业集团董事长梁明锋在6月初表示,与水井坊的合作经过较长时间沟通,仍有一些内容在磋商过程中,最终结果尚不确定。


至8月1日,随着水井坊的一纸公告,这种不确定性最终“坐实”,双方合作项目终止推进。


让水井坊与梁明锋长时间“拉锯”的难题究竟是什么?


有仁怀酒业人士对云酒头条分析,在水井坊与梁明锋的合作沟通中,股权分配是一个关键难点。作为国际酒业巨头帝亚吉欧旗下的白酒上市公司,更希望以全资收购的方式“完整”拥有一家酱酒企业。而对于倾注半生心血于国威酒业的梁明锋,则希望在企业未来发展中仍发挥长期和重要的作用。


在这种情况下,水井坊现金占股70%、梁明锋以原酒等实物占股30%的合作方案,对双方或许都难称满意,导致合作无法实现。



谁在对“资本”说不?


今年以来,酱酒持续升温,资本加速涌入。就在日前,高瓴资本投资金沙的消息被证实,在此之前,融创、“中海洋”、红牌集团、修正药业、五叶神等纷纷染酱,资本之手,仿佛正在重塑酱酒格局。


但在云酒头条(微信号:云酒头条)与仁怀产区的深度接触中,却发现了一些“说不”的声音。


国威酒业正在启动产能扩建计划,据梁明锋介绍,项目位于当地的名酒工业园区,占地将近500亩,建成后将新增5000吨产能,预计用时五年,总投资将达到十几个亿。而对于这部分资金的来源,梁明锋对云酒头条明确表示:“不再考虑资本”,依靠自己来滚动发点击链接观看视频


据金酱酒业董事长汪洪彬介绍,公司正在建设打造“酱香酒谷”,该项目位于赤水河畔的产区核心地带,能够增加5000吨优质大曲酱香产能,预计投入资金超过10亿元。


在资金方面,汪洪彬表示,将依靠企业自有资金,并将未来几年经营利润投入其中,可能会向银行贷款,“但不考虑跟资本合作”。对公司后续的整体发展,汪洪彬同样表示:“做好自留地,不会引入资本,这不是价格的问题。”(点击链接观看视频


国威酒业和金酱酒业,是仁怀酱酒的一种代表性力量。在云酒头条(微信号:云酒头条)的产区采访行中,听到了更多类似的声音。他们由本地原生企业家一手打造,家族传承,经过数十年积累发展,酿造实力深厚,销售网络较好,特别是在本轮酱酒热潮中,其实力与价值备受认可,在产区梯队企业中形成了领先发展的势头。


恰恰是这一类酱酒企业,对资本的态度并不“热”,其更看好“有限产能、品质引领、品牌提升”的未来路径。对于资本,则抱着发展理念不合、短期利益为重的担忧,包括对家族企业传承发展的预期,都成为他们对资本说“不”的理由。



名酒企的“酱香”难题


对于资本,我们不能将之一概视为急功近利者。在酱酒领域,并不乏资本长期投入、成功打造的优秀案例。至于水井坊,其作为国际酒业巨头资本旗下的传统名酒,更是深谙行业规律,坚持品质为重。


如梁明锋所言,之所以与水井坊寻求合作,是因为看中水井坊在营销、品牌和国际化运营方面的巨大优势。这对于像国威酒业这样的仁怀原生酱酒企业发展,将产生十分重要的推动。而水井坊的“专业化”身份,让梁明锋确信,双方合作能够坚持长期合理的发展路线。


在基本认知一致的前提下,仍有一些待解之题。


比如品牌问题。如果水井坊与梁明锋合作推出酱酒,使用水井坊品牌则“名不正”,使用国威或另创品牌,则无从发挥水井坊既有品牌优势,需要投入较大的资源成本加以打造。


还有定价问题。水井坊的核心主打产品臻酿八号位于400元价位段,井台则布局500元价位段,而对于酱香型白酒,这几乎是中档酒的“门槛”价格。那么水井坊一旦推出酱酒新品,是选择高端路线,价位压过原有的浓香战略单品,抑或为浓香主力让“路”,选择酱酒的中低端路线,这似乎又是一个两难选择。


这些问题不仅留给水井坊,对正在渗透酱酒的其他名酒企业,同样需要解决。酱酒大热之下,围绕战略与路径,更多的权衡博弈开始浮出水面。

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